0.5元，是生成一段10秒1080P视频的推理成本。把这个价格打下来的，是视频生成基础模型公司Sand.ai（三呆科技）。近日，该公司完成2亿美元A+轮融资，基石资本与创业板上市公司网宿科技（300017.SZ）联合领投，时代资本、国方创投、磐霖资本、东证资本参投，浦东创投等上海国资入场，经纬创投、华业天成、中科创星等老股东继续加注。10个月内累计融资3亿美元，估值正式跨入独角兽区间。
希鸥网观察到，Sand.ai所处的赛道是AIGC视频生成基础模型，不做套壳应用，而是从模型架构一路做到产品端的少数中国团队。2026年8月开源的MAGI-2 Preview，总参数约114B，单次前向只激活约6B参数，是全球首个把视频生成模型推到千亿参数规模并开放权重的团队。它要解决的是高质量视频生成贵、推理慢、不可控这三件事。产品端VidMuse上线两个月，ARR突破千万美元。
开源是这家公司最不像生意的一步棋。2025年4月MAGI-1开源，2026年3月MagiHuman开源，8月MAGI-2 Preview直接放出权重。模型层白送，等于把最贵的研发成本摊给全球开发者验证。代价是短期没有授权收入，收益是16个月内挤进Artificial Analysis图生视频榜单全球第六——榜单上的对手，每一家融的钱都比它多一个量级。
真正支撑估值的不是榜单排名，是单位成本。MAGI-2采用超细粒度MoE架构，114B总参数每次前向只激活约6B，10秒1080P视频推理成本压到0.5元。传统稠密架构要全量计算，同样任务成本高出一个数量级。网宿科技以产业资本身份联合领投，看中的正是这一层：低延时边缘推理与音视频推理的规模化部署，需要便宜且可控的模型。
股东名单透露了第二层逻辑。基石资本、浦东创投、山东铁投产投、上海国资同框，人民币基金主导，美元基金跟投。这更像产业配置，而非纯财务安排。地方国资入场通常对应落地诉求——算力采购、园区落地、场景开放。对一家要持续投入训练与推理基础设施的公司，电价、机位、政策口径，都是成本表上的真实科目。
希鸥网认为，开源视频模型正在重排利益格局。获益方是开发者和下游应用商，模型调用价格被按在地上，中小团队第一次能用千亿参数模型做产品；受损方是闭源模型公司的授权故事和中间层工具商——底座免费之后，套壳的溢价空间几乎归零。真正变贵的是算力和高质量数据。Sand.ai把模型送出去，换的是生态位和下一轮的定价权。
这套打法和精益创业里的最小可行产品是同一套语法。埃里克·里斯说，新创企业最大的浪费是开发无人需要的产品，正确姿势是用MVP尽快拿到真实反馈，跑通“构建-测量-学习”的循环。Sand.ai把MAGI-1开源，本质是把未完成品交给市场做压力测试，用开发者的调用量替代内部评审会。创业者常犯的错正相反：闭门18个月打磨“完整版本”，发布那天才发现没人用。
更值得学的是它对“经证实的认知”的用法。MAGI-1验证自回归路线可行，MagiHuman验证音视频联合建模，MAGI-2验证千亿MoE能压住推理成本——每一次开源都换回一批可量化的外部数据，再决定下一步往哪走。产品端VidMuse两个月做到千万美元ARR，是同一逻辑：先用一个窄场景收费，验证付费意愿，再谈全球市场拓展。没有一步靠PPT推演。
融资节奏同样是精益的。10个月三轮、累计3亿美元，每一轮都踩在一个可交付的里程碑上：开源、发榜、ARR。投资人买的不是愿景，是已经兑现的结果。对还在找钱的创业者，这个信号很直接：把大目标切成能被第三方验证的小节点，比讲一个五年后的万亿市场有用得多。资本现在只为“已经发生的事”付溢价。
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